什么是买断式逆回购？
买断式逆回购是中国人民银行推出的一种新的货币政策工具，其核心特点和用途如下：
1. 所有权转移：买断式逆回购与质押式回购的主要区别在于，在买断式逆回购中，标的债券的所有权从资金融入方转移到央行，这意味着央行在回购期间拥有债券的所有权和使用权，可以对这些债券进行公开市场操作。
2. 流动性管理：买断式逆回购操作工具的推出，旨在维护银行体系流动性的合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱。它通过固定数量、利率招标、多重价位中标的方式进行，有助于提升流动性投放的精准性，同时减少机构在利率招标时的“搭便车”行为，更真实地反映机构对资金的需求程度。
3. 期限灵活性：买断式逆回购的期限不超过1年，可能覆盖3个月、6个月等期限，这有助于增强1年以内的流动性跨期调节能力，提升流动性管理的精细化水平。
4. 标的范围广泛：回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等，这有助于提高各类债券的流动性，也便于一级交易商参与买断式逆回购操作。
5. 减少流动性监管压力：买断式逆回购可以缓解质押品冻结对金融机构整体流动性监管指标的压力，持续提升银行间市场的流动性、安全性和国际化水平。
6. 对冲MLF集中到期：央行选择此时推出买断式逆回购工具，预计可以更好地对冲年底前中期借贷便利（MLF）的集中到期，有效平滑大额MLF到期引发的资金面波动，保持年末流动性合理充裕。
综上所述，买断式逆回购是中国人民银行为了提高流动性管理的精准性和有效性，丰富货币政策工具箱，以及对冲特定时期流动性压力而推出的一种新工具。
